Bitcoin devi Strategy, şirketi büyük hisse senedi endekslerinden çıkarabilecek ve tahmini 2.8 milyar dolar tutarında pasif satış dalgasını tetikleyebilecek yeni bir MSCI tarama teklifine sert bir şekilde karşı çıktı. Endeks sağlayıcısına yönelik cesur bir açıklama yapan Strategy, “Bitcoin’in MSCI’a ihtiyacı yok. Strategy’nin de yok,” diyerek kurumsal kripto stratejilerini yeniden şekillendirebilecek olası bir düzenleme değişikliğine karşı duruşunu gösterdi.
Önerilen MSCI Çerçevesi ve Endeks Riski
Tartışma, MSCI tarafından bu ay başlatılan ve mali tabloları üzerinden “faaliyet dışı şirketleri&rdquo belirleyip hariç tutmayı amaçlayan yeni kurallarla ilgili istişare sürecinden kaynaklanıyor. Önerilen metodolojiye göre, temel varlık testini geçemeyen şirketlerin harcama, nakit üretimi ve sermaye bağımlılığını inceleyen beş finansal testi geçmesi gerekiyor. Bu çerçevenin Mayıs 2026 verilerine uygulanması, Michael Saylor yönetimindeki Strategy, Tokyo borsasında işlem gören Metaplanet ve Londra merkezli uranyum yatırımcısı Yellow Cake şirketlerinin listeden çıkarılabileceğini gösterdi.
Piyasa Etkisi ve Strategy’nin Likidite Değişimi
Haberin ardından Strategy hisseleri (MSTR) piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %2 oranında değer kaybetti. JPMorgan analistleri daha önce, endeks dışı kalmanın fon çıkışları yoluyla yaklaşık 2.8 milyar dolarlık pasif satışa yol açabileceğini tahmin etmişti. Bu düzenleyici baskı, Strategy‘nin birikimmodelindeki stratejik bir değişiklikle aynı döneme denk geliyor; şirket son haftalarda 6.000 BTC‘den fazla satış yaparken, toplam 840,447 BTC‘lik varlığına karşılık dolar rezervlerini yaklaşık 4.7 milyar dolara çıkardı.
Takvim ve Tahmin Piyasaları
İstişare süreci 30 Eylül‘e kadar devam edecek olup, MSCI‘ın nihai kararını 16 Ekim veya daha öncesinde açıklaması ve değişikliklerin Kasım 2026 Endeks İncelemesi sırasında yürürlüğe konulması bekleniyor. Öte yandan Polymarket gibi tahmin piyasaları, tüccarlar arasındaki şüpheciliğin arttığını gösteriyor ve Strategy‘nin 31 Aralık‘a kadar endeksten çıkarılma ihtimalini yaklaşık %73 olarak fiyatlıyor.
