Eski adıyla MicroStrategy olarak bilinen Bitcoin hazine şirketi Strategy, 17 Ağustos ile 23 Ağustos tarihleri arasında adi hisse senedi satarak 2.0065 milyar dolar topladı. Şirket, bu dönemde hiç Bitcoin satın almayarak dikkatleri üzerine çekti ve devasa 1.59 milyar dolarlık USD nakit bakiyesini bir sermaye tahsisi yarışının merkezine yerleştirdi.
Sermaye Nerelere Dağıtıldı?
24 Ağustos tarihli düzenleyici dosyalamaya göre şirket, 18.261.118 adet MSTR hissesi sattı. Satış gelirinin 136.4 milyon doları ile 1.431.212 adet STRC imtiyazlı hissesi geri alındı, 300 milyon doları ise USD Rezervine aktarıldı. Kalan 1.5701 milyar dolar ise USD Nakit hesaplarına yönlendirildi.
Bu hamlelerin ardından toplam rezerv 5.10 milyar dolara, nakit ise 1.59 milyar dolara ulaştı. Şirketin elinde toplam 840.447 BTC bulunmaya devam ederken, bu varlıkların toplam maliyeti 63.36 milyar dolar ve coin başına ortalama maliyeti 75.385 dolar seviyesinde kaldı.
Hissedarlar İçin Rekabet Eden Öncelikler
İki ayrı dolar hesabı farklı amaçlara hizmet ediyor. USD Rezervi, imtiyazlı temettüler ve borç faizleri için ayrılmış durumda. USD Nakit ise esneklik sunarak yönetime Bitcoin alma, borç ödeme veya hisse geri alımı yapma imkanı tanıyor. Ancak bunlar birer taahhüt değil, yalnızca izin verilen kullanım alanlarıdır.
Bu sermaye artırımı mevcut ortaklar için bir maliyet yarattı. 23 Ağustos itibarıyla toplam pay sayısı 415.929 milyona ulaştı ve haftalık ihraç bu sayıyı yaklaşık %4.59 oranında artırdı. Dosylamaya göre ortalama net gelir hisse başına yaklaşık 109.88 dolar oldu.
Gelecek Hamleyi Ne Tetikleyecek?
Yönetim, USD Nakit için sabit bir Bitcoin alım eşiği belirlemedi. STRC hisseleri 25 Ağustos seansını 97.15 dolardan kapatarak 100 dolarlık nominal değerinin altında işlem gördü. Yönetim daha önce 95 dolar veya 90 dolar gibi seviyelerin desteklenebileceğini belirtmişti. 26 Ağustos‘ta ise Bitcoin yaklaşık 78.780 dolardan işlem görüyordu.
Sonuç olarak, MSTR sahipleri aynı anda birkaç farklı senaryoyu finanse ediyor. Yönetim adım atana kadar bu 1.59 milyar dolar, bekleyen bir Bitcoin emrinden ziyade stratejik bir opsiyon olarak duruyor.
